【流动性】月末财政支出逐渐发力 央行结束连续净投放

    月末财政支出逐渐发力 央行结束连续净投放

市场人士称，月末财政支出增多，资金面应无太大问题，本周后两日有900亿元央行逆回购到期，央行会否对冲值得关注。

从8月15日开始，央行先后运用mlf、逆回购等工具实施流动性净投放，累计净投放3465亿元。

除了mlf续作是“规定动作”之外，央行这一轮净投放的目的主要是对冲税期、政府债券发行缴款的影响。

另外，从上周开始，地方债发行节奏加快，单周发行量突破了2000亿元，而地方债发行缴款也会造成财政存款暂时性上升，形成流动性回笼。

另外，《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（财库72号文）其实有两方面的要求，一是加快地方专项债发行，二是加快债券资金拨付使用。

事实上，一些机构认为，7月份及8月上旬，流动性之所以极为充裕，除了央行实施定向降准、开展mlf操作等投放了较多资金以外，可能还与财政支出加快有关。

数据显示，今年6月份，财政存款减少6888亿元，减少量多于2017年6月的6165亿元。

国盛证券刘郁称，8月23日、24日将分别到期400亿元和900亿元央行逆回购。

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