【流动性】央行连续暂停逆回购 市场再起正回购猜测

    央行连续暂停逆回购 市场再起正回购猜测

央行连续暂停逆回购，市场人士猜测，正回购到期资金或已悄然而至。

根据央行公布的10月货币统计数据，其他存款性公司“对中央银行债权”、货币当局“其他负债项目”分别环比增加了4000亿元左右，这被解读为央行可能在10月进行了类似“正回购”的操作。不过，近期央行在公开市场操作公告中并未显示进行过正回购操作。

对此，中信证券固收首席分析师明明认为，10月份时市场流动性总量较高，因此商业银行可能请求央行通过正回购来帮助管理流动性。他表示，在2013年的上一轮紧缩周期，正回购操作就在资产负债表数据上有所体现。

跨月资金面波动现端倪

“央行在10月底进行这种类似正回购的操作，目的可能是将降准+月末财政支出所释放的两轮增量资金中的一部分平滑到11月。”国盛证券固收首席分析师刘郁表示。

实际上，就10月中旬至11月初的几个关键时间节点来观察，货币市场资金面确实出现了与正回购猜测相对应的变动，隔夜shibor自10月下旬的低位快速上升，在11月1日呈现“波峰”，同时在11月上旬呈现“波谷”。

对此，她解释称，降准及财政支出释放，使得月末的流动性十分宽松，30日隔夜shibor低至1.566%。央行可能在该时点启动了类似正回购的操作，期限可能为7天或14天，因而没有在月底之前到期。

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